torsdag 15 februari 2018

Mips kvartal 4



Aktie: Mips
Period: Kvartal 4 (2017)
Portfölj: Spekulativ portfölj
Lista: Small Cap Stockholm








Resultat kvartal 4

Nettoomsättning: 40,6 mkr (31,5) +29%
Rörelseresultat: 14,6 mkr (13,8) + 5,8%
Rörelsemarginal: 36,0% (43,7%)
Resultat: 11,4 mkr (10,9) +4,6%
Resultat per aktie: 0,45 kr (0,49)


Resultat 2017

Nettoomsättning: 125,6 mkr (86,6) +45%
Rörelseresultat: 20,8 mkr (18,4) + 13%
Rörelsemarginal: 22,1% (28,0%)
Resultat: 15,8 mkr (14,3) +11%
Resultat per aktie: 0,64 kr (0,65) -1%


Kommentar

 Mips som kommit fram med en teknologi för att förbättra hjälmar så att de även skyddar hjärnan för rotationsskador lämnade idag sin kvartal 4 rapport. Den visar på en tillväxt på 29% vilket är något lågt, men justerat för valutaeffekter (svagare dollar) så var den organiska tillväxten 37%. Helåret slutade på 45% (44% organiskt) tillväxt. Med målet att nå 400 mkr i omsättning till 2020 krävs det nu en 47%-ig årlig tillväxt. Totalt sålde man 2,3 miljoner enheter under 2017. Enligt Mips har också tillväxten hämmats av att hjälmtillverkarna har svårt att anpassa kapaciteten i fabrikerna till efterfrågan.



 Rörelsemarginalen tog stryk under 2017 p.g.a. noteringen på stockholmsbörsen som belastade rörelseresultatet med 7 mkr. Men mest på grund av patenttvister där Mips försöker skydda sitt patent. Utan dessa extrakostnader hade rörelsemarginalen varit 35% för 2017, och deras eget mål för 2020 är 40% rörelsemarginal. Under 2017 var de legala kostnaderna 16,5 mkr, De legala kostnaderna bestod till stor del av en patenttvist med Bauer i Kanada. Den rättegången var i september och oktober förra året och man väntar fortfarande på dom i det fallet men väntar sig domen i dem närmaste månaderna.

Den andra patenttvisten gäller Poc Sweden AB och deras "SPIN" teknologi som också sägs skydda mot rotationsskador. En teknologi de har ansökt patent på. Poc är faktiskt en av Mips kunder vilket gör situationen mer känslig. Hjälmtillverkarna försöker förstås hitta på liknande teknologier för att slippa betala Mips för deras teknologi. 

Det är svårt att avgöra om Poc har gjort intrång på Mips patent. Jag tycker inte det är en direkt kopia av Mips skydd men sånt är svårt att avgöra. Jämför själva i videorna nedan.


I telekonferensen idag säger Mips att de förväntar sig Mips att alltid ha legala kostnader i patenttvister men inte av den storleksordningen som var dem senaste kvartalen. Frågan är hur länge det dröjer innan ett liknande skydd kommer fram som inte är patentintrång på Mips teknologi. 

Mips har under perioden lanserat Mips BPS vilket är ett rotationsskydd i hjälmar för motorcykelförare som kan ge ytterligare intäkter under 2018. Man vill dock inte ge några prognoser på försäljningen för 2018.

Förhoppningsvis kan patenttvisterna minska under 2018 och Mips slå sin in på andra hjälmmarknader för att bredda sitt utbud.

Sammanfattning:
Rapporten: 😐
Aktiekurs: 48,25 (+6,0% idag)
Handel på rapport? Nej

Inga kommentarer:

Skicka en kommentar